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高盛降方兴地产00817目标价至292元

2019-03-16 16:49:27

高盛降方兴地产(00817)目标价至2.92元 评级「中性」

高盛表示,方兴()2013财年基础盈利按年升35%至29亿元,低过该行预测。该行列出四项重点,包括管理层今年目标预售金额为210亿元人民币(按年增44%)。此外,管理层亦计划今年斥资150亿元人民币购买土地,目标进取。

该行预料,方兴近在上海和杭州收购地皮,将摊薄每股资产净值。因此,料方兴年之物业销售毛利率(44%/40%/36%),呈下行趋势。另外,该行注意到,方兴旗下5间酒店年的营收年均复合增长率,只为0.4%。此外,随着积极收购土地,料方兴净现金将进一步流出。

该行调整方兴年每股基本盈利预测0%-4%。目标价由3元降至2.92元,以反映去年实际财务状况及新项目带来的摊薄影响。评级「中性」。


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